Energia14 Settembre 2022 09:29

S&P Global Ratings: Il nuovo disegno Ue sull’energia può ridurre i rischi per i mercati di elettricità e gas

Secobdo S&P Global Ratings è probabile che i mercati energetici europei subiranno importanti cambiamenti politici entro il primo trimestre del 2023. "Riteniamo che le diverse riforme attualmente in discussione potrebbero ridurre i rischi sistemici complessivi e il rischio di credito per le singole utility", ha spiegato l'agenziadi rating.

Secondo la dichiarazione finale dei ministri dell'Energia dell'UE durante la riunione di emergenza tenutasi a settembre, l'UE sta valutando diverse azioni politiche per affrontare la crisi energetica, tra cui il disaccoppiamento dei prezzi del gas e altri prezzi dell'energia elettrica e il tetto massimo del prezzo delle importazioni di gas dell'UE o del gas utilizzato per la produzione di energia. Sul tavolo anche le misure obbligatorie di contenimento della domanda, compresa l'energia elettrica.

Inoltre, per preservare la stabilità del sistema finanziario, l'Europa sta affrontando gravi problemi di liquidità di alcune delle sue borse elettriche e del gas e dei partecipanti al mercato, anche quelli solvibili, con i governi svedese, finlandese e britannico che hanno annunciato separatamente linee di liquidità per partecipanti solvibili insieme per un valore superiore a 80 miliardi di euro.

Nel frattempo, le proposte politiche del Regno Unito mirano a ridurre i costi energetici per le famiglie e le imprese limitando il costo unitario. Ulteriori riforme potrebbero venire incentivando la produzione di petrolio e gas, forse anche fracking.

"L'ultimo trimestre, in particolare le ultime tre settimane, suggerisce che le borse dell'elettricità e del gas in Europa non funzionano come previsto", ha affermato Dubois-Pelerin, leader del settore di S&P Global Ratings per le utility EMEA.

Con la riduzione della liquidità, gli scambi rischiano il congelamento. Peggio ancora, se un partecipante al mercato dell'energia, anche piccolo, non rispetta i suoi obblighi di deposito di garanzie, potrebbe avere gravi conseguenze per il funzionamento dell'intero mercato e del sistema finanziario in generale.

"Riteniamo che il grado in cui le azioni politiche selezionate dell'UE e del Regno Unito potrebbero aiutare a stabilizzare e aumentare la prevedibilità dei mercati europei dell'energia elettrica e del gas, nonché la liquidità dei servizi pubblici e la qualità complessiva del credito, dipenderà dalla rapidità con cui le misure possono essere implementato e come lavorano insieme", ha affermato Dubois-Pelerin.

Sebbene il finanziamento pubblico delle misure sembri fattibile (anche nel Regno Unito), l'attuazione sarà complessa nei mercati energetici europei molto frammentati e richiederà tempo, aumentando ulteriormente la pressione sull'accessibilità e la distruzione della domanda.