Nel 2023, la BoA vede la domanda di petrolio avvicinarsi ai livelli pre-Covid, ma solo se la produzione russa di petrolio greggio e condensato rimane a 10 milioni di barili al giorno e la produzione di petrolio dell'OPEC+ aumenta. "Con il nostro obiettivo Brent di $ 120/bbl, riteniamo che una forte contrazione delle esportazioni petrolifere russe potrebbe innescare una crisi petrolifera in piena regola in stile anni '80 e spingere il Brent ben oltre i $ 150/bbl", ha aggiunto Blanch.
Blanch ha sottolineato che sebbene i rischi di recessione fossero elevati, non sono considerati come un caso base. La previsione di Blanch, tuttavia, è stata fatta prima dell'accordo con l'UE che ha recentemente raggiunto per l'embargo del 90% del greggio che attualmente riceve dalla Russia a partire dalla fine di quest'anno. Alcuni esperti del settore prevedono che il divieto parziale dell'UE sulle importazioni russe manderà i prezzi del petrolio a oltre $ 130 al barile a breve termine.
Il PIL è stato in genere misurato osservando il numero di auto vendute o di viaggi aerei. Ma, dice Blanch, "Nessuna grande economia può espandersi senza energia. Se la fonte di questa energia è termica o rinnovabile, a nostro avviso, è meno importante finché è disponibile". Blanch ha anche affermato che mentre è improbabile che gli Stati Uniti cadano in una recessione a causa degli alti prezzi dell'energia, altri paesi potrebbero essere più a rischio.